మొమెంటం ట్రేడింగ్ (Momentum Trading) అంటే ఏంటి? దీని వెనుక ఉన్న అసలు రహస్యం!

నమస్తే ఫ్రెండ్స్, నేను మీ విరాజ్. ఈరోజు మనం స్టాక్ మార్కెట్ లో అత్యంత పాపులర్ అయిన ఒక అద్భుతమైన స్ట్రాటజీ గురించి మాట్లాడుకుందాం. అదే Momentum Trading Strategy (మొమెంటం ట్రేడింగ్). అసలు ఈ మొమెంటం అంటే ఏంటి? గతంలో బాగా పెరిగిన షేర్లు భవిష్యత్తులో కూడా ఎందుకు పెరుగుతాయి? ఇది మార్కెట్ సిద్ధాంతాలను ఎలా సవాలు చేస్తుందో మన భాషలో సింపుల్ గా తెలుసుకుందాం. 

మొమెంటం (Momentum Effect) అంటే ఏంటి?

మొమెంటం అంటే తెలుగులో “వేగం” లేదా “ఊపు” అని అర్థం. భౌతిక శాస్త్రంలో బలంగా కదులుతున్న ఒక వస్తువు వెంటనే ఆగిపోదు కదా! తనకున్న ఊపు (Momentum) వల్ల ఇంకొంత దూరం అదే వేగంతో ముందుకు వెళ్తుంది. స్టాక్ మార్కెట్లో షేర్ల ధరలు కూడా సరిగ్గా ఇలాగే ప్రవర్తిస్తాయి అని చెప్పేదే ఈ మొమెంటం స్ట్రాటజీ.

పరుగు పందెం (Running Race) ఉదాహరణతో సులభంగా అర్థం చేసుకుందాం

దీనిని బాగా అర్థం చేసుకోవడానికి ఒక చిన్న పిల్లాడి పరుగు పందెం ఉదాహరణ తీసుకుందాం. మీ స్కూల్లో ఒక పరుగు పందెం జరుగుతోంది అనుకుందాం. రేసు సగం పూర్తయ్యేసరికి ఒక కుర్రాడు చాలా వేగంగా పరిగెత్తుతూ అందరికంటే ముందున్నాడు. ఇతన్ని మనం Winner అందాం. ఇంకొక కుర్రాడు బాగా అలిసిపోయి, పడిపోతూ అందరికంటే వెనక ఉన్నాడు. ఇతన్ని మనం Loser అందాం.

ఇప్పుడు రేసు ఎవరు గెలుస్తారని మీరు పందెం వేస్తారు? కచ్చితంగా ముందున్న కుర్రాడే గెలుస్తాడని నమ్ముతారు కదా! ఎందుకంటే వాడిలో అప్పటికే ఒక “విన్నింగ్ స్పీడ్ (Winning Speed)” ఉంది. వాడు అదే వేగంతో పరిగెట్టి గెలిచే అవకాశం ఎక్కువ. వెనకబడిన కుర్రాడు ఆకస్మాత్తుగా వేగం పెంచి గెలవడం చాలా కష్టం.

స్టాక్ మార్కెట్‌లో మొమెంటం స్ట్రాటజీ ఎలా పనిచేస్తుంది?

స్టాక్ మార్కెట్‌లో కూడా ఇన్వెస్టర్లు అచ్చం ఇలాగే ఆలోచిస్తారు. ముఖ్యంగా Swing Trading చేసేవాళ్ళు దీనిని ఎక్కువగా వాడుతుంటారు:

• Winners (గెలిచే షేర్లు): గత కొన్ని నెలలుగా ఏ కంపెనీ షేర్లు అయితే బాగా పెరుగుతూ లాభాలు ఇచ్చాయో ఆ షేర్లకు ఒక విన్నింగ్ వేగం వస్తుంది. ఇన్వెస్టర్లందరూ ఆ షేర్లను చూసి “అరే.. ఇది భలే పెరుగుతోంది” అని ఎగబడి మరీ కొంటారు. ఆ కొనుగోళ్ల ఒత్తిడి (Buying Pressure) వల్ల వాటి ధర భవిష్యత్తులో కూడా ఇంకా పెరుగుతుంది.
• Losers (ఓడిపోయే షేర్లు): అలాగే ఏ షేర్లు అయితే గతంలో నష్టాలు ఇచ్చాయో, వాటిని చూసి అందరూ భయపడి అమ్మేస్తారు. దాంతో అవి ఇంకా పడిపోతాయి.

దీని ఆధారంగా ఇన్వెస్టర్లు గెలిచే షేర్లను కొనడం, ఓడిపోయే షేర్లను అమ్మేయడం ద్వారా మార్కెట్లో అదనపు లాభాలు (Abnormal profits) సంపాదిస్తారు.

మార్కెట్ ఎఫిషియన్సీకి పెద్ద సవాల్!

మొదటి ప్రశ్నలో మనం Weak-form efficiency (వీక్-ఫామ్ ఎఫిషియన్సీ) మరియు Random Walk (రాండమ్ వాక్) థియరీ గురించి తెలుసుకున్నాం గుర్తుందా? మన Stock Market Library లో దీని గురించిన పూర్తి వివరాలు ఉన్నాయి. ఆ సిద్ధాంతం ఏం చెబుతుంది? “నిన్నటి ధరలను బట్టి రేపటి మార్కెట్ ధరలను ఎవరూ ఊహించలేరు, అదంతా ఒక రాండమ్ వాక్ (గాలిలో ఎగిరే బెలూన్)” అని చెబుతుంది.

కానీ, ఈ మొమెంటం స్ట్రాటజీ ఆ సిద్ధాంతాన్ని పూర్తిగా సవాలు చేసి, తప్పు అని నిరూపిస్తుంది! ఎందుకంటే:

• మొమెంటం ప్రకారం మనం పాత ధరలను అంటే గతంలో బాగా పెరిగిన షేర్లను చూసే భవిష్యత్తును అంచనా వేస్తున్నాము.
• ఇలా పాత రికార్డులను చూసి మార్కెట్‌ను అంచనా వేసి లాభాలు పొందగలుగుతున్నాము అంటే, ఆ మార్కెట్ ఎఫిషియంట్ కాదు (Inefficient) అని అర్థం.

భారతీయ మార్కెట్లో రీసెర్చ్ ఏం చెబుతోంది?

2000 నుండి 2013 వరకు Indian స్టాక్ మార్కెట్‌పై జరిగిన ఒక రీసెర్చ్ రిపోర్ట్ ప్రకారం, మన దగ్గర వివిధ పరిశ్రమల్లో (Sectors) ఈ మొమెంటం ఎఫెక్ట్ చాలా బలంగా పనిచేస్తోందని తేలింది. ఈ మొమెంటం స్ట్రాటజీని ఉపయోగించి లాభాలు సంపాదించడం సాధ్యమవుతోంది కాబట్టే, భారతీయ మార్కెట్ ‘వీక్-ఫామ్ ఎఫిషియంట్’ కాదని (Evidence against weak form of market efficiency) ఈ అధ్యయనం స్పష్టం చేసింది.

ముగింపు

సింపుల్ గా చెప్పాలంటే, మొమెంటం అంటే “గెలిచే గుర్రం మీదే మళ్లీ మళ్లీ పందెం వేయడం” అన్నమాట! ట్రేడింగ్ చేసేటప్పుడు సరైన రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ పాటిస్తూ ఇలాంటి స్ట్రాటజీలను ఉపయోగించుకుంటే మంచి రిటర్న్స్ సాధించవచ్చు. మరిన్ని ఇలాంటి ఆసక్తికరమైన మార్కెట్ అప్‌డేట్స్ కోసం మా బ్లాగ్‌ని ఫాలో అవ్వండి!