లో వోలటైలిటీ అనామలీ (Low Volatility Anomaly) అంటే ఏమిటి?

లో వోలటైలిటీ అనామలీ (Low Volatility Anomaly) అంటే తక్కువ అస్థిరత లేదా తక్కువ రిస్క్ ఉన్న స్టాక్స్ దీర్ఘకాలంలో ఎక్కువ రిస్క్ ఉన్న స్టాక్స్ కంటే ఎక్కువ లాభాలను ఇవ్వడం. సాధారణంగా స్టాక్ మార్కెట్‌లో అందరూ నమ్మే “ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకుంటేనే ఎక్కువ లాభం వస్తుంది” (దీన్నే CAPM సిద్ధాంతం అంటారు) అనే పాత నమ్మకం తప్పు అని ఈ అనామలీ నిరూపిస్తుంది. సింపుల్ గా చెప్పాలంటే, మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు ఈ స్టాక్స్ మన పెట్టుబడిని కాపాడుతూ దీర్ఘకాలంలో అద్భుతమైన రిటర్న్స్ ఇస్తాయి.

కుందేలు వర్సెస్ తాబేలు: ఒక సింపుల్ ఉదాహరణ

దీన్ని సులభంగా అర్థం చేసుకోవడానికి మనం చిన్నప్పుడు విన్న కుందేలు మరియు తాబేలు పరుగు పందెం కథను గుర్తు తెచ్చుకుందాం. ఇక్కడ కుందేలు అంటే హై వోలటైలిటీ (High Volatility) లేదా ఎక్కువ రిస్క్ ఉన్న స్టాక్. ఇది ఒకేసారి విపరీతమైన వేగంతో వెళ్తుంది, కానీ మధ్యలో ఎక్కడో ఆగిపోతుంది లేదా దెబ్బలు తగిలించుకుంటుంది. ఇది ఎప్పుడు గెలుస్తుందో, ఎప్పుడు పడిపోతుందో మనం ఊహించలేము. అదే తాబేలు అంటే లో వోలటైలిటీ (Low Volatility) లేదా తక్కువ రిస్క్ ఉన్న స్టాక్. దీని వేగం చాలా తక్కువగా ఉంటుంది, కానీ ఇది ఎక్కడా ఆగకుండా నిలకడగా సాగిపోతుంది. చివరికి పరుగు పందెం గెలిచేది తాబేలే! మార్కెట్‌లో కూడా అంతే, వేగంగా పరిగెత్తి కిందపడిపోయే కుందేలు లాంటి స్టాక్స్ కంటే, నెమ్మదిగా నిలకడగా వెళ్ళే తాబేలు లాంటి స్టాక్స్ మాత్రమే గెలుస్తాయి.

అసలు వోలటైలిటీ (Volatility) అంటే ఏమిటి?

మన భాషలో చెప్పాలంటే, వోలటైలిటీ అంటే ఒక షేర్ ధర ఎంత వేగంగా పైకి, కిందకి ఊగుతోంది అని చెప్పే కొలత. మార్కెట్లో కొన్ని షేర్లు విపరీతంగా పెరిగిపోతుంటాయి, అలాగే మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు విపరీతంగా నష్టపోతుంటాయి. కానీ లో వోలటైలిటీ స్టాక్స్ (Low Volatility Stocks) అనేవి తాబేలు లాంటివి. ఇవి మార్కెట్ పెరిగినప్పుడు నెమ్మదిగా పెరుగుతాయి. అయితే ముఖ్యంగా గమనించాల్సిన విషయం ఏమిటంటే, మార్కెట్ కుప్పకూలినప్పుడు ఇవి మిగతా స్టాక్స్ లాగా పెద్దగా పడిపోవు.

రీసెర్చ్ రిపోర్ట్స్ ఏం చెబుతున్నాయి? (BSE 500 Low Volatility 50 Index Proof)

ఇది ఊరికే చెప్పే మాట కాదు, దీని వెనుక బలమైన ఆధారాలు ఉన్నాయి. భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్‌కు చెందిన BSE 500 Low Volatility 50 అనే ఇండెక్స్ పై జరిగిన అధ్యయనం ప్రకారం ఆశ్చర్యకరమైన నిజాలు బయటపడ్డాయి:

• ఎక్కువ లాభాలు: ఈ తక్కువ రిస్క్ ఉన్న లో వోలటైలిటీ షేర్లు గత 3, 5, 10, మరియు 15 సంవత్సరాల కాలాన్ని చూసుకుంటే, సాధారణ మార్కెట్ (BSE 500 ఇండెక్స్) కంటే సుమారు 2% ఎక్కువ లాభాలను (CAGR) ఇచ్చాయి.
• తక్కువ నష్టాలు (Capital Preservation): ఉదాహరణకు, 2008 ప్రపంచ ఆర్థిక మాంద్యం సమయంలో మార్కెట్ బాగా పడిపోయినప్పుడు సాధారణ మార్కెట్ 60% పైగా పడిపోతే, ఈ లో వోలటైలిటీ షేర్లు కేవలం 45% మాత్రమే పడిపోయాయి. అలాగే 2020 కరోనా క్రాష్ సమయంలో మార్కెట్ 35% పడిపోతే, ఇవి కేవలం 25% మాత్రమే నష్టపోయాయి.
• అద్భుతమైన రిస్క్-అడ్జస్టెడ్ రిటర్న్స్ (Risk-Adjusted Returns): అంటే, మనం తీసుకునే ప్రతి చిన్న రిస్క్‌కు ఇవి చాలా ఎక్కువ లాభాన్ని ఇస్తున్నాయి. ఈ ఇండెక్స్ యొక్క రిస్క్-అడ్జస్టెడ్ రిటర్న్ రేషియో 0.948 ఉంటే, సాధారణ మార్కెట్ ది కేవలం 0.65 మాత్రమే ఉంది.

ముగింపు: డబ్బు సంపాదించాలంటే ఏం చేయాలి?

లో వోలటైలిటీ అనామలీ మనకు నేర్పే అద్భుతమైన పాఠం ఒక్కటే: మార్కెట్‌లో గొప్ప లాభాలు సంపాదించాలంటే వేగంగా పరిగెత్తడం ముఖ్యం కాదు, మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు మన డబ్బును కాపాడుకోవడం (Capital Preservation) చాలా ముఖ్యం. నష్టాలను తగ్గించుకోవడం వల్లే, దీర్ఘకాలంలో ఈ తక్కువ రిస్క్ ఉన్న షేర్లు ఎక్కువ లాభాలను ఇస్తున్నాయి. పాత సిద్ధాంతాలకు ఇది పూర్తిగా విరుద్ధంగా ఉంది కాబట్టే దీన్ని ఒక అనామలీ (వింత లేదా లోపం) అని పిలుస్తారు. కాబట్టి మీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో కూడా ఇలాంటి స్థిరమైన షేర్లకు చోటు ఇవ్వడం ఎంతో మంచిది.