మంత్ ఆఫ్ ద ఇయర్ ఎఫెక్ట్: Stock Market లో కొన్ని నెలల్లోనే భారీ లాభాలు ఎందుకు వస్తాయి?
హలో ఫ్రెండ్స్! నేను మీ విరాజ్. Stock Market లో ఎప్పుడూ ఒకేలా లాభాలు రావు అని మనకు తెలుసు. కానీ, సంవత్సరంలో కొన్ని నిర్దిష్టమైన నెలల్లోనే మార్కెట్ అసాధారణంగా లాభాలను లేదా నష్టాలను ఇస్తుందని మీకు తెలుసా? దీనినే ఫైనాన్స్ భాషలో Month of the Year Effect లేదా క్యాలెండర్ ఎఫెక్ట్ అంటారు. ఇందులో ముఖ్యంగా January Effect మరియు December Effect చాలా ఫేమస్. అసలు ఇది ఎందుకు జరుగుతుందో, దీని వెనుక ఉన్న రహస్యం ఏంటో చాలా ఈజీగా తెలుసుకుందాం.
ఒక చిన్న పండ్ల దుకాణం ఉదాహరణ (Fruit Shop Analogy)
దీన్ని మనకు అర్థమయ్యేలా ఒక సింపుల్ ఉదాహరణతో చెప్పుకుందాం. మీకు ఒక పండ్ల దుకాణం ఉందనుకోండి. మనకు వేసవికాలంలో (మే, జూన్ నెలల్లో) మామిడి పండ్లు ఎక్కువగా అమ్ముడవుతాయి. ఆ సమయంలో వాటికి గిరాకీ ఎక్కువ కాబట్టి ధరలు కూడా చాలా ఎక్కువగా ఉంటాయి. మిగతా నెలల్లో వాటిని ఎవరూ పెద్దగా పట్టించుకోరు. Stock Market లో కూడా కొన్ని షేర్ల ధరలు కొన్ని నిర్దిష్టమైన నెలల్లో ఇలాగే విపరీతంగా పెరగడం లేదా తగ్గడం జరుగుతుంది. దీన్నే మార్కెట్ లో “Seasonality” అంటారు.
అసలు January Effect అంటే ఏమిటి? ఇది ఎందుకు వస్తుంది?
చాలా దేశాల్లో, ముఖ్యంగా అమెరికా Stock Market లో జనవరి నెలలో షేర్ల ధరలు మిగతా నెలలకంటే చాలా వేగంగా పెరుగుతాయి. దీనికి రీసెర్చ్ ప్రకారం రెండు ముఖ్యమైన కారణాలు ఉన్నాయి:
- పన్నులు ఆదా చేసుకోవడం (Tax-loss Selling Hypothesis): అమెరికాలో పన్నులు లెక్కించే ఆర్థిక సంవత్సరం డిసెంబర్తో ముగుస్తుంది. అప్పుడు ఇన్వెస్టర్లు తమ పన్నుల భారం తగ్గించుకోవడానికి, అప్పటికే నష్టాల్లో ఉన్న షేర్లను డిసెంబర్ నెలలో అమ్మేసి ఆ నష్టాన్ని (Tax Loss) చూపిస్తారు. ఇలా చాలా మంది ఒకేసారి అమ్మడం వల్ల డిసెంబర్లో ధరలు బాగా పడిపోతాయి. కానీ జనవరి రాగానే, పన్నుల టెన్షన్ పోవడంతో మళ్లీ కొత్తగా షేర్లను కొనడం మొదలుపెడతారు. దీనివల్ల జనవరిలో మార్కెట్ ఒక్కసారిగా పైకి లేస్తుంది.
- రిపోర్ట్ కార్డును అందంగా చూపించడం (Window Dressing): మన చిన్నప్పుడు ప్రోగ్రెస్ రిపోర్ట్ లో తక్కువ మార్కులు వచ్చిన సబ్జెక్టును దాచిపెట్టి, ఎక్కువ మార్కులు వచ్చిన సబ్జెక్టును మాత్రమే పేరెంట్స్కు చూపించేవాళ్లం కదా! అలాగే మ్యూచువల్ ఫండ్స్ వంటి పెద్ద పెద్ద సంస్థలు (Institutional Investors) సంవత్సరం చివరలో (డిసెంబర్ లో) నష్టాల్లో ఉన్న షేర్లను తమ రిపోర్టులో కనిపించకుండా అమ్మేస్తాయి. జనవరి రాగానే మళ్ళీ వాటిని కొంటాయి.
మన భారతదేశంలో పరిస్థితి ఏంటి? (April / March Effect)
మరి ఇండియాలో కూడా జనవరి ఎఫెక్ట్ ఉంటుందా? మన దేశంలో పన్నుల సంవత్సరం (Financial Year) డిసెంబర్లో కాకుండా మార్చి నెలలో ముగుస్తుంది. కాబట్టి, మన దగ్గర ఇన్వెస్టర్లు పన్నులు ఆదా చేసుకోవడానికి మార్చి నెలలో నష్టాల్లో ఉన్న షేర్లను అమ్ముతారు. అందుకే మన Basics of Stock market నేర్చుకున్న వారికి తెలుసు, మార్చి నెలలో భారతీయ మార్కెట్ లో సగటు రాబడి (Returns) నెగటివ్గా లేదా చాలా తక్కువగా ఉంటుంది. మార్చి అయిపోయాక, ఏప్రిల్ నెలలో కొత్త పెట్టుబడులు రావడం వల్ల మార్కెట్ మళ్లీ లాభాల బాట పడుతుంది. దీన్నే ‘April Effect’ అనవచ్చు. మీరు ఒకవేళ Swing Trading చేయాలనుకుంటే ఇలాంటి సీజనల్ మార్పులను గమనించడం చాలా ముఖ్యం.
అయితే మన పండుగల సీజన్ (దసరా, దీపావళి) వల్ల నవంబర్, డిసెంబర్ మరియు జనవరి నెలల్లో కూడా మన దేశంలో అసాధారణమైన లాభాలు వచ్చినట్లు కొన్ని రీసెర్చ్ రిపోర్ట్స్ చెబుతున్నాయి. వీటి గురించి మరింత సమాచారం మన Stock Market Library లో చదవవచ్చు.
ముగింపు (Efficient Market Hypothesis vs Seasonality)
సాధారణంగా ఎఫిషియంట్ మార్కెట్ సిద్ధాంతం (Efficient Market Hypothesis – EMH) ఏం చెబుతుందంటే – ‘నిన్నటి ధరలను బట్టి రేపటి మార్కెట్ను ఎవరూ ఊహించలేరు’. కానీ, ఈ Month of the Year Effect ఆ సిద్ధాంతాన్ని తప్పు అని నిరూపిస్తుంది. ఎందుకంటే, మార్చిలో ధరలు తగ్గుతాయి లేదా జనవరి/ఏప్రిల్లో ధరలు పెరుగుతాయి అని మనకు ముందే తెలిస్తే, ఒక నెల ముందే మనం పెట్టుబడి పెట్టి సులభంగా లాభాలు సంపాదించవచ్చు కదా! అందుకే స్టాక్ మార్కెట్లు ఎప్పుడూ 100% పర్ఫెక్ట్ కావని (Inefficient అని) ఈ క్యాలెండర్ ఎఫెక్ట్స్ మనకు క్లియర్ గా చూపిస్తాయి. మీ ఫ్యూచర్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ప్లాన్ చేసుకోవడానికి మా SIP Calculator ని కూడా ఉపయోగించవచ్చు.